El gas al alza y la caída de la eólica en Alemania y Francia disparan los precios eléctricos en Europa

Subidas generalizadas con el mercado italiano en máximos desde 2022

En la semana del 7 de septiembre, los precios medios semanales subieron con fuerza en casi todos los mercados analizados. Alemania registró el mayor incremento, del 44%, seguida del mercado británico, con un 38%; Países Bajos subió un 37%; Bélgica, un 36%; Francia, un 29%, y el mercado nórdico, un 21%. Italia, con un aumento del 3,8%, fue la excepción entre las subidas, lastrada por el incremento de su eólica y la caída de la demanda.

El mercado italiano se situó además como el más caro de la semana, con un promedio de 210,54 €/MWh, seguido del británico (174,89 €/MWh) y del belga (174,68 €/MWh). En el lado opuesto, el nórdico promedió 104,38 €/MWh, el más bajo del panel, mientras que España (137,28 €/MWh) y Francia (153,24 €/MWh) se movieron en el rango medio. Portugal registró un promedio similar al español.

Los precios diarios también evidenciaron la tensión: la mayoría de los mercados superó los 170 €/MWh en alguna sesión, y Bélgica y el Reino Unido rebasaron los 200 €/MWh en días concretos. Italia alcanzó los 228,48 €/MWh el 10 de septiembre, su nivel más alto desde el 23 de diciembre de 2022, según los datos de AleaSoft con información de OMIE, RTE, Nord Pool y GME.

El gas TTF y el CO2 marcan nuevos máximos semestrales

El repunte de los precios eléctricos se explica en gran parte por la escalada de los combustibles y los derechos de emisión. Los futuros de gas TTF para el Front-Month en ICE cerraron el jueves 10 de septiembre en 82,05 €/MWh, el nivel más alto desde el 30 de diciembre de 2022, y el viernes siguiente se situaron en 79,52 €/MWh, un 11% por encima del cierre de la semana anterior. El Brent, por su parte, alcanzó los 107,63 $/bbl el jueves, su máximo desde el 20 de mayo, impulsado por las tensiones en Oriente Próximo y el riesgo de disrupciones en el estrecho de Ormuz, que limitan la llegada de GNL de Catar y Emiratos Árabes Unidos.

Los derechos de emisión de CO2 también subieron: el contrato de referencia de diciembre de 2026 en EEX cerró el jueves en 85,84 €/t, su precio más alto desde el 23 de julio, y el viernes se mantuvo en 85,53 €/t. La combinación de un gas caro y un CO2 al alza encarece la generación con ciclos combinados, que marca el precio en muchas horas, y empuja al alza el conjunto de los mercados.

La eólica cae en Alemania y Francia, pero impulsa la península ibérica

La producción eólica cayó un 42% en Alemania en la segunda semana de septiembre, poniendo fin a tres semanas consecutivas de aumentos, y un 19% en Francia, encadenando su segunda semana de descensos. Esa caída, unida a la subida del gas y del CO2, fue el principal detonante de las subidas de precios en el centro y norte de Europa, según AleaSoft. El desplome eólico coincidió además con un descenso de la generación solar en la mayoría de los mercados, salvo Portugal, donde la fotovoltaica subió un 11%.

En la península ibérica, la situación fue la contraria: la eólica aumentó un 42% en España y un 36% en Portugal respecto a la semana anterior, y ese aumento, junto con temperaturas más bajas —que cayeron 2,0°C en ambos países—, favoreció el descenso de los precios. La demanda también cayó en España un 5,2%, en parte por los festivos autonómicos del 8 y el 11 de septiembre. En Italia, el incremento eólico del 6,2% y el descenso de la demanda del 9,1% limitaron la subida de precios a un 3,8%.

Previsión para la tercera semana de septiembre

Las previsiones de AleaSoft Energy Forecasting para la semana del 14 de septiembre apuntan a aumentos de la producción eólica en los mercados alemán, francés, portugués y español, y a descensos en Italia. La solar subirá en Alemania, España e Italia, mientras que la demanda aumentará en Francia, Gran Bretaña y Bélgica, y caerá en el resto de los mercados analizados.

En cuanto a los precios, las previsiones indican subidas en la mayoría de los mercados europeos, salvo en el británico, donde se espera un descenso. La evolución del gas TTF seguirá siendo determinante, ya que sus altos niveles condicionan el comportamiento del conjunto del sistema eléctrico europeo. El análisis se presentará en detalle en la 69ª edición del webinar mensual de AleaSoft, previsto para el jueves 17 de septiembre.