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La electricidad europea roza los 250 €/MWh: caen la eólica, suben el gas y el CO2, y los precios marcan máximos desde 2022

La semana del 26 de octubre de 2026 dejó la imagen más nítida del invierno que se avecina en Europa: precios eléctricos al alza en todos los mercados importantes, con España y Portugal marcando sus precios diarios más altos desde abril de 2022, mientras el gas TTF y el Brent escalaban a máximos de más de tres años. La menor producción eólica en toda la región y la subida del gas y del CO2 actuaron como principal palanca de los precios, según los datos de AleaSoft Energy Forecasting.

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Fotografía que ilustra la noticia: La electricidad europea roza los 250 €/MWh: caen la eólica, suben el gas y el CO2, y los precios marcan máximos desde 2022
(elperiodicodelaenergia.com)

Subidas de hasta el 74% en los precios medios semanales

En la semana del 26 de octubre, el mercado neerlandés registró el mayor incremento inter-semanal de los precios medios, un 74%, seguido del francés (+73%), el alemán (+70%) y el belga (+69%). En los mercados británico, portugués y español las subidas fueron menores, del 38%, 37% y 35%, respectivamente, mientras que el nórdico subió un 22% y el italiano, un 8,1%.

El mercado italiano volvió a registrar el promedio semanal más alto, con 261,76 €/MWh, frente a los 100,30 €/MWh del nórdico, el más bajo de la muestra. En el resto de mercados analizados, los promedios se situaron entre los 207,01 €/MWh de España y los 232,99 €/MWh de Bélgica.

El jueves 29 de octubre fue el día más caro en la mayoría de mercados. Alemania alcanzó los 314,85 €/MWh, el más alto desde el 13 de diciembre de 2024, y Países Bajos llegó a 311,53 €/MWh, también su máximo desde esa fecha. Bélgica tocó los 296,46 €/MWh, su precio más elevado desde el 17 de diciembre de 2022. Italia (278,47 €/MWh) y Francia (266,72 €/MWh) registraron sus valores más altos desde el 18 de diciembre de 2022. El lunes 2 de noviembre, Italia marcó 282,30 €/MWh, su mayor nivel desde el 17 de diciembre de 2022.

En España y Portugal, el pico llegó el viernes 30 de octubre, con 244,69 €/MWh y 249,27 €/MWh, respectivamente. Fue, según AleaSoft, el precio más alto en ambos mercados desde el 7 de abril de 2022.

Menos viento, más gas y más CO2: la tormenta perfecta para el pool

La causa principal de las subidas hay que buscarla en la producción eólica. En la última semana de octubre, la generación con viento se desplomó en todos los mercados analizados con respecto a la semana anterior: Portugal cayó un 71%, Alemania un 59%, Francia un 51%, España un 38% e Italia un 13%. Estos cuatro últimos mercados revirtieron la tendencia al alza de la semana previa.

En paralelo, el gas TTF para el Front-Month en el ICE cerró el viernes 30 de octubre en 103,94 €/MWh, un 11% más que el viernes anterior y su precio más alto desde el 21 de diciembre de 2022. El Brent, por su parte, cerró la semana en 117,64 $/bbl, el nivel más alto desde el 30 de abril. Los derechos de emisión de CO2 para diciembre de 2026 alcanzaron los 89,21 €/t el jueves 29 de octubre, su máximo desde el 17 de enero.

El detonante geopolítico está en el estrecho de Ormuz. Tras los ataques a petroleros, incluido el que provocó un incendio a bordo de un buque frente a la costa de Omán el 29 de octubre, los precios del crudo y del gas se dispararon. La tensión en esa ruta de salida del GNL de Qatar y Emiratos Árabes Unidos añadió presión al TTF.

La demanda también contribuyó al encarecimiento. Subió en Portugal (+1,5%), Italia (+0,7%), España (+0,5%) y Francia (+0,3%), mientras que en Alemania cayó un 2,3%, en Bélgica un 1,2% y en Gran Bretaña un 0,6%. Las temperaturas medias bajaron en Italia, Alemania, Francia y Bélgica, y subieron en Portugal, Gran Bretaña y España.

Máximos de demanda fotovoltaica mientras el pool exige más flexibilidad

Los precios altos no pueden ocultar la buena noticia de la solar. En la semana del 26 de octubre, la producción fotovoltaica subió en todos los mercados analizados: Francia lideró con un +48% tras dos semanas de caídas, España creció un 10%, Italia un 6,2%, Alemania un 5,5% (tras cuatro semanas de descensos) y Portugal un 4,6%.

El domingo 1 de noviembre, Francia marcó un récord histórico de producción solar para un día de noviembre, con 89 GWh. España, por su parte, registró el lunes 26 de octubre su segunda mayor producción solar para un día de octubre, con 190 GWh.

A pesar de estos récords, la AleaSoft Energy Forecasting pronostica que en la semana del 2 de noviembre los precios volverán a subir en los mercados alemán, francés, español, portugués, italiano, británico, belga y neerlandés, apoyados en el incremento de la demanda y el descenso previsto de la producción eólica en Alemania, Francia e Italia.

El webinar mensual de AleaSoft, que se celebrará el 12 de noviembre, estará dedicado a las baterías, la hibridación y el almacenamiento, precisamente porque estas tecnologías ganan peso cuando el sistema necesita flexibilidad, como ha quedado patente en estas semanas de precios altos y renovables intermitentes.

Reservas de gas bajo la media: un invierno que se prevé tenso

Las reservas de gas de la Unión Europea se situaban el 31 de octubre en el 74,6% de su capacidad, unos 15 puntos porcentuales por debajo de la media de los últimos cinco años para esa fecha. Además, en los últimos días de octubre los almacenamientos registraron extracciones netas, lo que indica que la demanda ya está tirando de las reservas de forma anticipada.

La combinación de reservas bajas y tensión en Ormuz hace que el mercado se prepare para un invierno con precios del gas elevados y, por tanto, con un pool eléctrico cargado. Los precios del CO2 también aportan presión: el jueves 29 de octubre el contrato de referencia de diciembre de 2026 en el EEX cerró en 89,21 €/t, su máximo desde el 17 de enero.

De cara a la semana del 2 de noviembre, AleaSoft prevé que la demanda aumente en los mercados francés, británico, belga, alemán e italiano, y que disminuya en España y Portugal. En cuanto a la producción eólica, bajará en Alemania, Francia e Italia, y subirá en Portugal y España. La fotovoltaica aumentará en Alemania e Italia y caerá en España.

Estos movimientos dejan un mensaje claro: el sistema eléctrico europeo sigue siendo muy sensible a la climatología y a los precios del gas. La transición renovable avanza, pero la intermitencia de la eólica y la solar genera episodios de tensión que se trasladan directamente a la factura de los consumidores.