Portugal propone subir la tarifa eléctrica regulada un 3,7% en 2027, por encima de la inflación prevista
El regulador eléctrico portugués (ERSE) presentó su propuesta de tarifas reguladas para 2027 con un incremento medio del 3,7% para los consumidores de baja tensión, más de un punto por encima de la inflación estimada por el Banco de Portugal para ese año. La subida responde al encarecimiento del pool ibérico, aunque se verá parcialmente compensada por una reducción de los cargos de acceso a la red.
Subida del 3,7% en baja tensión, frente al 1% de 2026
La propuesta presentada por ERSE el viernes contempla un incremento del 3,7% en las tarifas reguladas para el segmento de baja tensión normal, que agrupa a hogares y pequeñas y medianas empresas. El alza casi cuadruplica la aprobada para 2026, que fue del 1%, y supera la inflación estimada del 2,4% para el próximo año según las últimas proyecciones del Banco de Portugal.
El regulador justifica la subida por el mayor peso del componente energético en la tarifa, después de que el precio medio del mercado ibérico (pool) se haya incrementado un 17% en los nueve primeros meses de 2026, hasta una media de 74,1 euros por megavatio hora. Fuentes del sector consultadas por este medio señalan que esta evolución refleja la mayor demanda eléctrica y el comportamiento de los precios del gas en Europa.
El impacto de la subida se verá parcialmente compensado por una reducción del 13,7% en las tarifas de acceso a la red, que recogen los costes regulados de transporte, distribución y otros cargos del sistema. ERSE explica que la bajada de estos cargos no implica una reducción de los ingresos regulados para las redes, sino una disminución de los costes del sistema que se recuperan a través de dichas tarifas.
La propuesta se someterá ahora al dictamen del Consejo Consultivo de Tarifas, cuyo pronunciamiento es preceptivo pero no vinculante, y deberá emitirse antes del 16 de noviembre. La aprobación definitiva de los parámetros y tarifas está prevista para mediados de diciembre, con entrada en vigor el 1 de enero de 2027.
Los ingresos regulados de distribución suben un 1%
ERSE también ha propuesto los ingresos regulados para la actividad de distribución eléctrica, que ascenderán a 1.224 millones de euros en 2027, incluyendo ajustes de ejercicios anteriores. Esta cifra supone un incremento interanual del 1%, sin tener en cuenta el impacto de 40 millones de euros asociados a la finalización de los pagos por ganancias y pérdidas actuariales.
En cuanto a la retribución de las actividades de red, el regulador ha actualizado la tasa aplicable teniendo en cuenta la evolución de los bonos soberanos portugueses a 10 años. La rentabilidad media de estos bonos ha pasado del 3,076% en el momento en que se fijó la tasa para 2026, al 3,39% desde septiembre del año pasado. Según los cálculos del propio regulador, cada variación de un 1% en la rentabilidad del bono se traduce en un 0,3% en la tasa de retribución, por lo que el incremento de 30 puntos básicos debería suponer un aumento de 9 puntos básicos en dicha tasa.
La propuesta mantiene el interés regulatorio por las actividades de red en un contexto en el que la CNMC en España ha planteado una senda retributiva más restrictiva para el periodo 2026-2028. Mientras el regulador portugués mantiene una tasa de retribución del 7,4% para las actividades de distribución, la propuesta española se sitúa en niveles inferiores, lo que ha generado un intenso debate entre los operadores de red de ambos países.
ERSE también ha reducido la tarifa para el suministro de último recurso, que pasará de 47 a 43 millones de euros de ingresos regulados en 2027, una medida que contribuye a aliviar el impacto de la subida para los consumidores con contrato regulado.
El déficit tarifario se reduce a la mitad en 2027
Uno de los datos más relevantes de la propuesta es la evolución del déficit tarifario acumulado del sistema eléctrico portugués. ERSE estima que cerrará 2026 en 1.081 millones de euros y que se reducirá en aproximadamente un 50% durante 2027, hasta situarse en 552 millones, sin considerar posibles aplazamientos tarifarios adicionales.
Este déficit, generado en años anteriores cuando las tarifas no cubrían la totalidad de los costes del sistema, se ha convertido en una de las principales preocupaciones del sector en Portugal. La reducción prevista acerca el objetivo de eliminar completamente la deuda tarifaria en los próximos años.
La Comisión Europea, en su último informe sobre Portugal, señala que la mayor parte de los ingresos procedentes del sistema de comercio de emisiones de la UE se destinan a amortizar esta deuda. El informe europeo añade que, dado que se prevé la desaparición de la deuda tarifaria, Portugal podría reasignar estos fondos para apoyar la descarbonización de la industria.
Las tarifas de 2027 serán clave para determinar el ritmo de reducción del déficit y el margen fiscal que tendrá el país para financiar sus políticas industriales y climáticas. ERSE prevé aprobar las tarifas definitivas en torno al 15 de diciembre, lo que marcará el punto de partida para el próximo ejercicio regulatorio.
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