Engie prevé cerrar 2026 en la parte alta de sus previsiones y amplía un mes la negociación nuclear con Bélgica

Resultados al alza y cobertura de producción

En la presentación de resultados del tercer trimestre, Engie revisó al alza sus objetivos para el conjunto de 2026. La compañía espera que el beneficio neto recurrente se sitúe en la parte alta del rango comprendido entre 4.900 y 5.500 millones de euros, mientras que el beneficio operativo excluyendo el negocio nuclear alcanzará igualmente la parte alta de la horquilla de entre 9.200 y 10.200 millones.

La consejera delegada, Catherine MacGregor, subrayó la capacidad del grupo para resistir un escenario macroeconómico adverso, una de las principales inquietudes de los inversores. Engie destacó que el 78% de su deuda total está referenciada a tipos fijos, lo que le protege frente a los vaivenes de la rentabilidad de los bonos. La compañía también cuenta con una cartera creciente de contratos de compraventa de energía (PPA) a precio estable a largo plazo: en los nueve primeros meses de 2026 firmó acuerdos por 3,2 GW, de los que 0,8 GW correspondieron al tercer trimestre. "Tenemos opcionalidad y flexibilidad para asignar capital", señaló MacGregor.

La inversión neta de crecimiento, sin incluir la adquisición de UK Power Networks (UKPN), ascendió a 4.800 millones de euros, de los que más del 90% se destinaron a renovables, flexibilidad energética e infraestructuras. A esta cifra se suma la compra de UKPN, valorada en 19.100 millones de euros e incorporada al grupo a partir de mayo.

Cobertura de producción nuclear e hidráulica al 67% para 2027

Engie informó de que ha elevado la cobertura de su producción nuclear e hidráulica para 2027 hasta el 67%, frente al 57% del trimestre anterior. Esta posición permitió asegurar un precio medio de 65 euros por megavatio hora, cuatro euros más que en el periodo previo. Para 2028, la cobertura aumentó hasta el 39%, desde el 31% anterior, con un precio medio de 58 euros por MWh, sin variaciones respecto al trimestre precedente.

La evolución responde a la estructura de backwardation de la curva de precios del mercado francés, que limita las oportunidades de asegurar precios más elevados para los años siguientes. Estos datos muestran, por un lado, la alta visibilidad de sus ingresos a largo plazo y, por otro, las limitaciones del grupo para aprovechar un escenario de precios más volátil a corto plazo. En el plano operativo, Engie informó de un aumento del 9,7% en su resultado neto operativo (ebit) de los nueve primeros meses de 2026, impulsado por las redes eléctricas.

Bélgica y Engie prorrogan la negociación nuclear hasta el 12 de diciembre

El Estado belga, Engie y su filial Electrabel acordaron el 4 de noviembre de 2026 prorrogar hasta el 12 de diciembre el plazo para formalizar los términos principales (Heads of Terms) de la adquisición de las actividades nucleares del grupo francés por parte del Estado. El acuerdo se enmarca en la carta de intenciones firmada el 29 de abril de 2026. Las partes justificaron la ampliación por la complejidad y la dimensión de la operación, que requieren más tiempo para continuar las conversaciones.

Según MacGregor, los contactos mantenidos durante los últimos meses han permitido avanzar y mejorar el entendimiento mutuo sobre las cuestiones planteadas. Sin embargo, siguen existiendo diferencias significativas, especialmente en la valoración de la obligación de desmantelamiento de los activos nucleares a futuro. La operación abarcaría el conjunto del parque nuclear belga, el personal afectado, las filiales vinculadas al negocio atómico y todos los activos y pasivos asociados.

Provisiones nucleares estables en 8.600 millones

Engie también explicó cómo actualizará el cálculo de sus obligaciones nucleares en Bélgica con motivo del cierre de las cuentas anuales de 2026. De acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF), el grupo revisará su mejor estimación de los compromisos que siguen bajo su responsabilidad tras los acuerdos Phoenix. La evaluación tomará como referencia estimaciones de costes en gran medida coherentes con las resultantes del proceso de revisión realizado junto a la ONDRAF y la CPN.

Entre los parámetros que se tendrán en cuenta figuran el margen destinado a cubrir contingencias y la tasa de descuento nominal, actualmente en el 3% para provisiones relacionadas con el ciclo del combustible nuclear y el 2,5% para provisiones relacionadas con el desmantelamiento de las instalaciones. Considerando que la rentabilidad del bono a 30 años francés cotiza actualmente a 5,27% nominal, el grupo tiene margen para actualizar las tasas, incluso con una hipótesis de 2% de inflación anual a largo plazo.

Con estos criterios, la compañía espera que las provisiones nucleares en Bélgica recogidas en sus cuentas consolidadas a cierre de 2026 se mantengan estables respecto a los 8.600 millones de euros registrados a finales de 2025. Esta estimación no prejuzga el dictamen que la CPN pueda emitir y Engie señala que ese eventual pronunciamiento no alteraría la estimación que el grupo prevé mantener en sus cuentas consolidadas.