BP anticipa una reducción de su deuda neta y ajusta su negocio de bajas emisiones con deterioros de hasta 4.500 millones

La deuda neta cae a un rango de 13.500-14.500 millones, por debajo de su objetivo

La compañía ha comunicado a los mercados que su deuda neta se situará en un rango de entre 13.500 y 14.500 millones de dólares al cierre del tercer trimestre, frente a los 22.300 millones del trimestre anterior. Este descenso, de entre 7.800 y 8.800 millones, coloca a BP dentro del objetivo de deuda neta de 14.000 a 18.000 millones que se había fijado para finales de 2027, con lo que adelanta en más de un año el cumplimiento de su meta.

La reducción se explica por tres factores: el reembolso de 1.000 millones de dólares en valores híbridos, la disminución del capital circulante en casi 1.000 millones y, sobre todo, las desinversiones realizadas, incluida la venta de su participación del 65% en la refinería de Gelsenkirchen (Alemania). La petrolera ha precisado que actualizará sus expectativas el próximo 15 de diciembre.

Deterioros en el negocio de bajas emisiones

Con independencia de las ventas anunciadas, BP estima que los resultados del tercer trimestre incluirán ajustes después de impuestos por deterioro de valor de entre 3.000 y 4.500 millones de dólares. La compañía atribuye estos cargos principalmente a los negocios en transición dentro de su segmento de gas y energía de bajas emisiones de carbono, un área que ha sido objeto de revisión estratégica en los últimos trimestres.

Estos deterioros se suman a los ya registrados en ejercicios anteriores, cuando la compañía también ajustó el valor de sus activos renovables y de hidrógeno. La decisión de asumir ahora estos cargos refuerza la tendencia de las grandes petroleras europeas, que están reduciendo su exposición a proyectos de transición menos rentables para priorizar el retorno al accionista.

La producción de upstream lastrada por Oriente Medio

En el segmento de upstream, BP espera una producción de entre 2.190 y 2.240 miles de barriles diarios (mbd) en el tercer trimestre, lo que supondría un aumento del 0,6% respecto a los 2.201 mbd del trimestre anterior, tomando como referencia el punto medio del rango. La recuperación tras el periodo de mantenimiento se vio parcialmente compensada por la reducción de su participación en activos de América Latina y por las disrupciones en Oriente Medio.

En comparación, Galp habría registrado un crecimiento del 3% en su producción de upstream, hasta los 131.000 barriles diarios, al compensar la exposición a Oriente Medio con mayores volúmenes en otras regiones. La mayor exposición de BP a esa región contribuyó a un menor crecimiento de su producción en comparación con la portuguesa.

Márgenes de refino al alza y debilidad en marketing

El margen de refino de BP en el tercer trimestre se situó en una media de 46,7 dólares por barril, un 58% más que los 29,6 dólares del segundo trimestre. Este incremento se produce en un contexto de mejora sustancial de los márgenes de refino en el sector europeo, gracias a una oferta limitada de destilados medios en la región. El mayor margen compensaría unos volúmenes de refino menores, debido a la desconsolidación de la refinería de Gelsenkirchen y a las paradas técnicas y mantenimientos programados.

Por su parte, Galp registró un margen de refino de 33,8 dólares por barril, un 101% más que los 16,8 dólares del trimestre anterior, aunque con un descenso del 2% en los volúmenes procesados. En cuanto a las actividades de marketing, BP espera un resultado significativamente inferior, debido a unos márgenes de combustibles más bajos y a una menor contribución del segmento midstream, compensada en parte por volúmenes ligeramente superiores por factores estacionales. Galp, en cambio, aumentó un 10% sus volúmenes de producto comercializado, hasta los 2 millones de toneladas.

Reacción del mercado

Las acciones de BP lideraron ayer las subidas del sector petrolero europeo, con una revalorización del 1% en las primeras horas de negociación, mientras el precio del crudo retrocedía un 1% tras la apertura. A primeras horas de la tarde, el valor aceleraba su subida hasta el 2%. El avance se produjo después de que la compañía anticipara su nueva horquilla de deuda neta, un dato que los inversores han interpretado como una señal de solidez financiera.